融資與交易 · 市場的兩端

Bitfinex 保證金融資與保證金交易

兩者共用同一個市場，卻扮演相反的角色。保證金交易者借入資金以建立槓桿價格曝險；融資提供者借出資金，不開倉也能賺取利息。Stratum 只自動化放貸端。

教育性內容，不構成理財建議。槓桿上限、費用和合格交易對由 Bitfinex 設定且會變動——交易前請在 bitfinex.com 核實最新數字。保證金交易的虧損可能超過你的初始保證金。

核心差異一覽

保證金融資（放貸者）保證金交易（借款者）

目的向融資委託簿提供資金並收取利息。借入資金以建立槓桿多頭或空頭。

本金保留在你的 Bitfinex 融資錢包或活躍融資信貸中。作為更大市場部位的抵押品。

回報借款者支付的日利息，扣除 Bitfinex 15% 的提供者費用。資產價格變動產生的盈利或虧損，再減去融資利息。

價格風險借出的本金不會用於開倉；以加密資產計價的本金，其法幣價值仍會變化。直接承受交易對的槓桿價格曝險。

清算沒有放貸者部位可被清算；平台風險和極端缺口風險仍然存在。當抵押品低於維持保證金時，部位可能被強制平倉。

主要成本已賺利息的 15%；隱藏融資掛單為 18%。融資利息；maker/taker 交易費目前為 0%。

Stratum 權限透過受限 API 金鑰讀寫融資，並唯讀錢包和帳本。不要求也不接受交易權限。

Stratum 策略可以提交、取消並核對 Bitfinex 融資掛單。它不能開立現貨或保證金交易，不能轉帳或提款。連接時會拒絕帶有交易或提款權限的金鑰。

這條邊界把槓桿交易排除在產品之外，但不會消除 Bitfinex 平台風險、利率風險、資金閒置風險，或借出 BTC 等波動資產時的市場價值風險。

誰在支付 Flash Return Rate（FRR）？

按浮動利率借款的保證金交易者。FRR 是近期融資活動的一個指數；「按 FRR」借出的貸款在存續期間跟隨該指數。另一邊的貸款人收到它（扣除 15% 手續費後）。同一個數字，是一方的成本，也是另一方的收益。

保證金融資比保證金交易更安全嗎？

它對你自己的部位沒有價格或強制平倉曝險——借款人的擔保品為你的貸款背書，強平機制的存在正是為了清償貸款人。剩下的是利率風險、資金閒置風險和交易所/平台風險。「沒有價格曝險」不等於「沒有風險」：不管怎樣，你的資本都放在 Bitfinex 上。

我要如何坐上放貸這一邊？

把資金轉入你的 Bitfinex 資金錢包並送出資金報價——手動、用自動續借，或透過 API 用停用提領的金鑰跑機器人。利率和期限的選擇決定了你拿的是躺平的 FRR 報酬還是主動定價的報酬；這個定價問題正是 Stratum 回測過的策略所自動化的。