Ставка фандинга USD на Bitfinex: объяснение.

Почему USD — это основной рынок кредитования

Книга фандинга USD существует, чтобы снабжать маржинальных трейдеров, которые занимают доллары для открытия позиций с плечом на Bitfinex. Поскольку большинство пар котируются и маржируются в USD, спрос на заём долларов широк и постоянен, а не привязан к одному активу, поэтому книга USD неизменно самая глубокая на бирже. Глубина важна для кредитора в двух практических смыслах: крупные балансы обычно можно разместить, не сдвигая ставку против себя, а офферы исполняются быстро, потому что есть устойчивый поток заёмщиков, забирающих самый дешёвый фандинг первым. Вот почему USD — естественная отправная точка для всех, кто автоматизирует кредитование на Bitfinex, и почему у стратегии, работающей на USD, будет больше всего пространства для масштабирования.

Что движет ставкой фандинга USD

Ставка USD задаётся балансом между спросом заёмщиков и предложением кредиторов. Когда трейдеры настроены по-бычьи и набиваются в лонги с плечом, спрос на заём долларов растёт, и ставка поднимается; когда позиционирование остывает или рынки идут вбок, спрос истончается, и ставка дрейфует обратно вниз. Ставки могут резко подскакивать во время быстрых движений и затем возвращаться к среднему уровню, поэтому высокое значение редко бывает постоянным. Заголовочная ставка USD также является дневной: грубая годовая величина — это APR ≈ дневная ставка × 365, до того как Bitfinex удержит свою комиссию с заработанного процента (около 15% на офферах по ставке FRR, выше на фиксированных). Поэтому чистый APR всегда ниже, чем подразумевает валовая дневная цифра.

Как ведёт себя FRR для USD

Flash Return Rate (FRR) для USD — это часовое взвешенное среднее недавно активных фандингов USD по фиксированной ставке. Поскольку книга USD так глубока и активна, её FRR — относительно стабильная, хорошо наполненная базовая величина: всегда есть множество недавних фандингов для усреднения. Кредиторы могут выставлять USD прямо по FRR, чтобы их средства следовали за рынком, или использовать FRR Delta, чтобы выставлять по FRR плюс или минус фиксированное смещение.

Компромисс тот же, что и везде: FRR — это часовое среднее, поэтому оно отстаёт от быстрых движений вверх во время скачка спроса и отстаёт вниз, когда спрос остывает. На USD это отставание обычно умеренное, потому что книга быстро оборачивается, но это всё равно означает, что FRR — удобная базовая величина, а не единственная лучшая исполнимая ставка в любой момент.

Как читать книгу фандинга USD

Книга фандинга USD перечисляет открытые офферы и спрос заёмщиков по каждой ставке и сроку. Более дешёвые офферы исполняются первыми, поэтому оффер с ценой выше текущего уровня клиринга может ждать, тогда как оффер с слишком низкой ценой исполнится мгновенно, но оставит доходность на столе. На глубокой книге вроде USD вы обычно можете разместить объём близко к ставке клиринга и рассчитывать на своевременное исполнение; именно глубина позволяет разбить крупный баланс по нескольким ставкам и срокам — лестница сроков погашения — чтобы исполнить больше, не паркуя всё по одной оптимистичной ставке. Займы также могут возвращаться досрочно, поэтому даже на USD не стоит предполагать, что оффер отработает весь срок. Чтобы увидеть, как стратегии превращают эти условия книги в смоделированный доход, откройте калькулятор APR.

Посмотрите, как ставки фандинга превращаются в смоделированную доходность

Используйте калькулятор, чтобы сравнить смоделированный APR по стратегиям, затем автоматизируйте предложения, стройте лестницы сроков и ведите выверенные по реестру, готовые к налогам отчёты с фиксированной подпиской $9–$99/мес, без комиссии с вашего дохода.