Adaptive Spread

Adaptive Spread est une stratégie de rate-spread qui place une rangée d’offres de financement à paliers autour du taux du marché et modifie la largeur de ce spread en fonction de l’agitation récente du taux. Lorsque le taux fluctue, il écarte ses offres davantage afin que les paliers élevés puissent capter les pics ; lorsque les choses sont calmes, il les resserre vers le taux du marché afin que les offres s’exécutent rapidement. C’est une stratégie Avancée dans la catégorie Rate spread et elle s’exécute sur une tranche du capital de votre stratégie, comme n’importe quel autre compartiment.

Les backtests sont modélisés, pas une garantie. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous prêtez à des traders sur marge et supportez le risque de crédit du système de garantie de Bitfinex ; Stratum ne garantit aucun rendement.

1. Comment ça fonctionne

Adaptive Spread s’appuie sur l’idée simple de Rate Spread : au lieu de placer toute votre tranche à un seul prix, il place plusieurs offres régulièrement espacées depuis sous le taux du marché jusqu’au-dessus. Les offres basses s’exécutent vite ; les offres hautes attendent que le taux vienne à elles. Ce qui le rend « adaptatif », c’est que la largeur de cette échelle n’est pas fixe — elle évolue avec une mesure simple de la volatilité récente du taux.

Ancre. L’échelle est centrée sur le FRR — le Flash Return Rate de Bitfinex, le taux de financement moyen de la plateforme que toute stratégie Stratum prend comme référence.
Mesure de volatilité. Stratum compare le FRR actuel à sa moyenne récente. Plus l’écart est grand, plus le marché est traité comme « agité ». Cette mesure est plafonnée, de sorte qu’un seul tick extrême ne peut pas faire exploser le spread sans limite.
Largeur adaptative. La demi-largeur de l’échelle part d’une base de marché calme que vous définissez et croît proportionnellement à cette mesure de volatilité. Calme → un spread serré près du FRR qui s’exécute rapidement. Agité → un spread large dont les paliers supérieurs se tiennent à des taux plus élevés pour capter les pics.
Offres à paliers. La tranche est répartie uniformément sur le nombre d’offres que vous choisissez, espacées régulièrement du bas de l’échelle jusqu’en haut. Chaque taux d’offre a un plancher à zéro.

En conditions calmes, le spread se replie vers la largeur de base, de sorte qu’Adaptive Spread se comporte un peu comme un simple rate spread autour du FRR. Le comportement adaptatif n’apparaît réellement que lorsque le taux commence à bouger.

2. Quand l’utiliser

Adaptive Spread est conçu pour les marchés agités, où un spread fixe tend à être soit trop gourmand (les offres restent non exécutées), soit trop timide (vous laissez du taux sur la table). Si vous voulez une échelle qui s’étend automatiquement davantage lorsque le taux est volatil et se replie lorsqu’il se calme — sans que vous ayez à la re-régler — c’est la stratégie qu’il vous faut.

Elle se situe un cran au-dessus de Rate Spread, qui utilise la même idée d’offres à paliers avec un espacement fixe. Si vous voulez une échelle plus simple et fixe, commencez par Rate Spread ; choisissez Adaptive Spread lorsque vous voulez spécifiquement que la largeur réagisse à la volatilité.

3. Réglages

Nombre d’offres (slices) — combien d’offres placer sur l’échelle. Par défaut 5 ; plage autorisée de 2 à 20. Plus d’offres couvrent une plus grande partie de la plage de taux, mais chacune est plus petite.
Largeur du spread (baseSpreadPct) — à quelle distance au-dessus et au-dessous du taux du marché placer les offres en conditions calmes. Par défaut 0.10, soit ±10 %. Plus large vise davantage mais s’exécute moins souvent.
Réactivité (volSensitivity) — de combien le spread s’élargit lorsque le taux devient agité. Par défaut 2.0. Réglez-le sur 0 pour une échelle à largeur fixe qui ignore la volatilité ; des valeurs plus élevées réagissent davantage aux variations du taux.

4. Compromis et limites

Unilatéral. Adaptive Spread ne fait que prêter — il n’emprunte jamais — il ne peut donc pas travailler les deux côtés du carnet comme un véritable teneur de marché. C’est une approche honnête et unilatérale d’une idée de spread dynamique, pas un modèle de tenue de marché optimal, et nous ne prétendons pas le contraire.
S’effondre quand c’est calme. Sur les marchés tranquilles, le spread se resserre vers la base et la stratégie se comporte de manière proche d’un simple spread autour du FRR. L’avantage adaptatif n’apparaît que lorsque le taux bouge réellement.
Les paliers élevés peuvent ne pas s’exécuter. Comme avec tout spread, les offres bon marché rapportent moins et les onéreuses peuvent ne jamais s’exécuter si le taux ne grimpe pas jusqu’à elles.
Risque de crédit. Vous prêtez à des traders sur marge sur Bitfinex et supportez le risque de crédit du système de garantie de Bitfinex. Aucune stratégie de financement ne supprime ce risque, et Stratum ne garantit aucun rendement.

5. Backtesting et passage en direct

Chaque stratégie Stratum peut être backtestée à partir de données de financement Bitfinex historiques réelles avant que vous n’engagiez du capital, et le backtest exécute exactement le même code d’algorithme qui s’exécute en direct. Les backtests sont optimistes par conception — ils supposent que vos offres s’exécutent à pleine taille et ignorent la profondeur du carnet d’ordres et l’impact sur le marché — alors traitez tout chiffre de backtest comme modélisé, pas un rendement garanti ou attendu. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.

Pour essayer Adaptive Spread, connectez une clé API Bitfinex à portée limitée (voir Ajoutez votre clé API Bitfinex), commencez en mode papier pour simuler contre les taux en direct, et passez en direct lorsque vous êtes prêt. Vous pouvez d’abord modéliser les résultats sur le calculateur, passer en revue la gamme complète de stratégies sur la page Stratégies, et lire comment Stratum protège vos clés sur la page Sécurité.