Adaptive Carry

Adaptive Carry ist ein laufzeitbewusster Funding-Algorithmus und Stratums empfohlene Voreinstellung für die meisten Nutzer. Es ist das selbstoptimierende Mitglied der Carry-Familie: Es entscheidet anhand dessen, wo der aktuelle Satz in der eigenen jüngsten Spanne dieses Marktes liegt, wie lange verliehen wird, sodass ein Setup sich an unterschiedliche Märkte anpasst, statt sich auf einen festen Schwellenwert zu verlassen, der für einen Markt richtig und für einen anderen falsch ist.

Wie jeder Stratum-Algorithmus läuft es auf dem Kapitalanteil seines Buckets und gibt die Angebote zurück, die es ruhen lassen möchte – derselbe Code-Pfad läuft in Live-Ticks und in Backtests. Es ist mit der Stufe Experte bewertet. Bevor Sie weiterlesen, hilft es, den umfassenderen Strategie-Katalog und wie Stratum Angebote platziert zu verstehen.

1. Was es tut

Adaptive Carry hält Kapital im Einsatz und wählt die Laufzeit anhand des Satz-Regimes:

  • Der Satz ist hoch für diesen Markt – es bindet sich in einen langen Kredit, um den erhöhten Satz einzufangen.
  • Der Satz ist niedrig für diesen Markt – es bleibt in kurzen, schnell zurückkehrenden Krediten, damit Geld rasch zurückkommt, um neu verliehen zu werden.
  • Der Satz liegt dazwischen – es verleiht zu einer mittleren Laufzeit.

Der Unterschied zu einer Carry-Strategie mit festem Schwellenwert liegt darin, wie „hoch“ und „niedrig“ beurteilt werden: gegenüber der eigenen jüngsten Verteilung des Satzes statt gegenüber einem festen Prozentsatz über einem gleitenden Durchschnitt.

2. Wie das selbstoptimierende Gate funktioniert

Adaptive Carry vergleicht den aktuellen Satz mit seiner Position in einem nachlaufenden Fenster jüngster Sätze (etwa der letzten 60 Tage). Es misst, wo der heutige Satz auf einer Skala von 0–100 dieses Fensters fällt – 0 ist der niedrigste jüngste Satz, 100 der höchste – und nutzt dieses Perzentil, um das Regime zu wählen.

  • In einem sprunghaften Markt ist die jüngste Spanne des Satzes weit, sodass der Bindungs-Schwellenwert faktisch hoch liegt – es bindet sich nur bei echten Spitzen lang.
  • In einem ruhigen Markt ist die Spanne schmal, sodass derselbe Schwellenwert niedrig liegt – es bindet sich bereitwilliger.

Das ist der Sinn von „adaptiv“: Ein Parametersatz verlangt in einem sprunghaften Markt mehr und in einem ruhigen weniger, statt dass eine einzelne feste Zahl für einen davon falsch ist.

Wenn das nachlaufende Fenster zu dünn ist, um aussagekräftig zu sein (weniger als 10 jüngste Stichproben – typischerweise ein brandneuer Markt), greift es auf eine einfachere Regel zurück, die den aktuellen Satz mit seinem jüngsten Durchschnitt statt mit einem Perzentil vergleicht.

3. Reinvestitionsbewusste lange Bindungen

Wenn das Gate „lang binden“ sagt, greift Adaptive Carry nicht einfach den höchsten angezeigten Satz. Es bewertet jede infrage kommende lange Laufzeit nach dem Mehrertrag, den sie gegenüber dem Liquid-Bleiben und kurzen Rollen zahlt, gewichtet danach, wie lange Sie sie realistisch halten würden, und danach, wie viel Sie zu dieser Laufzeit tatsächlich verleihen könnten.

Das ist wichtig, weil Kreditnehmer auf Bitfinex häufig vorzeitig zurückzahlen, sodass eine lange Bindung selten ihre volle nominale Laufzeit gehalten wird – ein 120-Tage-Kredit wird im Durchschnitt für weit weniger gehalten. Die Bewertung nach Mehrertrag-über-Kurz-Rollen mal erwarteter Haltedauer vermeidet, eine lange Laufzeit zu überbelohnen, die einfaches Kurzbleiben kaum schlägt. Wenn keine Live-Funding-Kurve je Laufzeit verfügbar ist (ein Kaltstart oder manche Backtests), greift das kurvenbewusste Verhalten darauf zurück, zum durchschnittlichen Funding-Satz der Plattform (FRR) zu verleihen.

4. Der adaptive Satz-Boden

Adaptive Carry wendet außerdem einen Satz-Boden an: Es weigert sich, unterhalb eines gewählten Perzentils des Fensters jüngster Sätze zu verleihen, und lässt das Angebot ruhen, bis der Satz steigt, um es zu erreichen. Das verhält sich wie eine regimebewusste Limit-Order – der Boden steigt automatisch in heißen Regimen und sinkt in ruhigen.

Der ausgelieferte Standard-Boden ist das 96. Perzentil der jüngsten Spanne (setzen Sie den Boden auf 0, um ihn auszuschalten). Der Kompromiss ist direkt: Der Boden kann in ruhigen Märkten ein wenig Geld brachliegen lassen – der Preis dafür, auf bessere Sätze zu warten, statt billig zu verleihen.

5. Wann Sie es wählen sollten

  • Sie möchten ein Setup, das über verschiedene Märkte hinweg ohne manuelles Nachjustieren funktioniert.
  • Sie sind damit einverstanden, dass Kapital gelegentlich ruht (der Boden), im Gegenzug dafür, nicht zu niedrigen Sätzen zu verleihen.

Seine Kompromisse: Das manuelle Nachjustieren einer Carry-Strategie mit festem Schwellenwert kann Adaptive Carry auf einem bestimmten Markt knapp übertreffen, doch Adaptive Carry ist darauf ausgelegt zu gewinnen, wenn Sie ein einziges Setup überall einsetzen. Es benötigt außerdem etwas Satz-Historie, aus der es lernen kann – auf einem brandneuen Markt verwendet es die einfachere durchschnittsbasierte Regel, bis genügend Daten angesammelt sind.

6. Parameter und Voreinstellungen

Dies sind die bearbeitbaren Parameter und ihre eingestellten Voreinstellungen:

  • lockPercentile (Standard 30) – wie hoch der Satz auf der 0–100-Skala der jüngsten Spanne dieses Marktes sein muss, bevor lang gebunden wird. Niedriger bindet eifriger; höher wartet auf ungewöhnlich hohe Sätze.
  • shortPercentile (Standard 0) – wie niedrig der Satz sein muss, bevor Geld in kurzen, liquiden Krediten gehalten wird. 0 überlässt dies dem Boden.
  • floorPercentile (Standard 96) – Mindestsatz-Boden auf derselben 0–100-Skala; 0 schaltet ihn aus.
  • shortPeriod (Standard 2 Tage) – Laufzeit, die beim Liquid-Bleiben verwendet wird.
  • midPeriod (Standard 30 Tage) – Laufzeit, die verwendet wird, wenn der Satz dazwischen liegt.
  • longMinPeriod (Standard 60 Tage) – die kürzeste Laufzeit, die als lange Bindung zählt; wenn der Satz hoch ist, wählt es die bestbezahlte Laufzeit, die mindestens so lang ist.

Sein Renditeprofil ist mit Hoch und sein Liquiditätsprofil mit Mittel bewertet – relativ zu den anderen Strategien im Katalog.

7. Backtests sind modelliert, keine Garantie

Stratum backtestet jede Strategie – einschließlich Adaptive Carry – gegen echte historische Bitfinex-Funding-Daten mit genau demselben Algorithmus-Code, der live läuft. Diese Backtests sind bewusst optimistisch: Sie nehmen an, dass Ihre Angebote in voller Größe ausgeführt werden, und ignorieren Orderbuch-Tiefe und Marktauswirkung, sodass modellierte Renditen über dem liegen, was Sie in der Praxis erwarten sollten.

Behandeln Sie jede Backtest-Zahl als modelliert, nicht garantiert. Vergangene Wertentwicklung sagt keine künftigen Ergebnisse voraus. Sie verleihen an Margin-Trader und tragen das Kreditrisiko des Sicherheitensystems von Bitfinex; Stratum garantiert keine Renditen. Sie können modellierte Ergebnisse für Ihr eigenes Kapital im Rechner erkunden.

8. Nächste Schritte